高盛公司:现在是百年难得一遇的买股票好时机(图)

李振国

　
　高盛公司（Goldman Sachs）指出，股市正处于「百年难得一见」的买进良机，未来数年股市的报酬将高于债券。
　　高盛分析师欧本海默（Peter Oppenheimer）和华特斯彼勒（Matthieu Walterspiler）在21日发布的「全球策略报告」中说，以目前估值来看，现在是对债市「长期多头告别」（long good bye）并对股市「长期买进」（long good buy）的时机，因为他们预期股市未来几年将启动一波涨势。
　　高盛说，大胆由债市转向股市有其风险，包括各国推行紧缩措施、银行业和消费者的去槓桿，以及已开发国家老年人口日增等。
　　但高盛强调，即使未来企业盈余表现可能比过去十年弱，但情况或许没有目前股价所反映的那么糟。这家投资业者指出，信用紧俏风险以及投资支出与人口趋势对股市估值的冲击被「过度夸大」，科技和薪酬管控等因素将避免企业利润继续下滑，至少下滑幅度「不会像现在股价价位反映的那么大」。
　　高盛认为，强劲的企业资产负债表、和新兴经济体的人口成长，都说明股市估值应该更高，全球也能避开类似日本经济停滞一段时间的窘境。
　　这份报告说：「我们的全球预测显示，全球成长可能会在未来十年迈入巅峰期，如果未来的经济成长确实更强，就可能证明当前偏低的股市估值太过悲观。」这份报告提供比华尔街许多分析更长期的观点；金融业者通常会提供对当年市场走势的看法。
　　汇丰公司（HSBC）本周也说，近来的经济数据和其他指标显示，股市表现将优于债券，建议短期内股票和高收益债券可续抱。但汇丰也警告股市等风险资产的涨势似乎日渐趋缓，倘若经济数据逐步改善的趋势骤止，建议大举减持风险资产部位。
　　Jefferies集团首席全球股市策略师达比预测，第一季过后，全球股市可能随投资人获利了结而回档修正5%到9%。MSCI AC世界指数今年来已大涨12%，本季涨幅可望创2010年第三季以来最大。